在全球貿(mào)易緊張局勢加劇經(jīng)濟(jì)不確定性的背景下，日前有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估，美國經(jīng)濟(jì)將在2021年進(jìn)入衰退，此外，美國近期不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為未來進(jìn)一步寬松提供了可能。與此同時，英國經(jīng)濟(jì)七年來首次出現(xiàn)萎縮，全球增長前景有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)美衰退預(yù)期

彭博社于8月2日至7日對經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)行的一份調(diào)查顯示，在全球貿(mào)易緊張局勢加劇經(jīng)濟(jì)不確定性的背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在接下來12個月陷入衰退的可能性增加，預(yù)期由此前的31%上調(diào)至35%。

彭博社2日至7日所作調(diào)查顯示，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)低對美國今年經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)期，從7月調(diào)查時的年均2.5%下降至2.3%。他們預(yù)計，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值第三季度增速可能放緩至年化1.8%水平，低于一季度的3.1%和二季度的2.1%。

美國新澤西州宏觀經(jīng)濟(jì)分析有限責(zé)任公司首席投資策略分析師、拉特格斯商學(xué)院教授帕魯爾·賈因在提交調(diào)查問卷時寫道：“緊張貿(mào)易關(guān)系正對金融市場造成不必要的擾動，可能逐漸破壞穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)�！泵绹�政府本月初擬加征新關(guān)稅的舉措引發(fā)美國資本市場強(qiáng)烈震蕩。此前標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均創(chuàng)下今年最大單周跌幅。

美國《華爾街日報》近日發(fā)表社論，警告特朗普政府錯誤的貿(mào)易政策可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。社論稱，雖然特朗普政府此前推出的減稅和放松監(jiān)管政策曾提振美國經(jīng)濟(jì)增長，但自2018年美國對外貿(mào)易摩擦升級以來，美國企業(yè)的信心和資本支出逐漸下降，并開始對美國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。目前，美國經(jīng)濟(jì)增速已從近3%放緩至2%，每月平均新增就業(yè)崗位也從2018年的22.3萬降至今年的16.5萬�！度A爾街日報》8日公布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，預(yù)計未來12個月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率已從7月份調(diào)查時的30.1%升至33.6%，為該報2011年調(diào)查以來最高水平。

數(shù)據(jù)顯示，過去兩周10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創(chuàng)2016年11月以來的新低，安聯(lián)投資管理公司高級投資策略師里普利表示，如果貿(mào)易緊張局勢進(jìn)一步惡化，2016年7月8日創(chuàng)下的1.358%的歷史最低水平可能會被打破。與此同時，8月7日，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出41.23個基點(diǎn)，利率倒掛幅度創(chuàng)2007年3月以來最高。長短期國債利率大幅倒掛通常意味著市場對長期經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期悲觀，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退信號。近兩周利率指標(biāo)持續(xù)惡化后，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和美股未來走勢的看空論調(diào)再度出現(xiàn)。

9月降息預(yù)期升溫

目前，對美國政府貿(mào)易政策不確定性無可奈何的美國資本市場，寄望美聯(lián)儲能夠再次降息“救市”。根據(jù)彭博社的這份調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計美聯(lián)儲今年還將降息一次。參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提前了對美國聯(lián)邦儲備委員會啟動新一輪降息時間的預(yù)期，從12月提前至9月。他們認(rèn)為，美聯(lián)儲下次貨幣政策會議可能會把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)到1.75%至2%的水平。當(dāng)前美國聯(lián)邦基金利率為2%至2.25%。

美國勞工部9日公布的數(shù)據(jù)顯示，受到能源產(chǎn)品價格回升的影響，7月美國生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI環(huán)比增長0.2%，較上月回升0.1個百分點(diǎn)。如果去除食品和能源等價格波動較大的類別，7月核心PPI環(huán)比下滑0.1%，較上月回落0.1個百分點(diǎn)，為2015年10月以來首次回落。作為通脹的先行指標(biāo)，核心PPI表現(xiàn)不佳預(yù)示著短期美國通脹可能持續(xù)低迷，美聯(lián)儲跟蹤的核心個人消費(fèi)支出（PCE）6月同比增長1.6%，遠(yuǎn)低于2%的預(yù)設(shè)目標(biāo)。通脹低迷一直是美聯(lián)儲擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)的重要因素，這也為未來進(jìn)一步寬松提供了空間和可能。

根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具，交易員們預(yù)計，美聯(lián)儲在9月會議上降息的可能性為100%。聯(lián)邦基金期貨顯示降息50個基點(diǎn)的可能性為16.5%。美國總統(tǒng)特朗普的前經(jīng)濟(jì)顧問斯蒂芬·摩爾表示，“美聯(lián)儲應(yīng)該召開緊急會議，并降息50個基點(diǎn)，而不是等到9月，”他表示。過去一年，大宗商品價格一直在下跌，摩爾認(rèn)為這是通貨緊縮的信號。

瑞士信貸銀行負(fù)責(zé)美國利率策略的喬納森·科恩說：“市場預(yù)計美聯(lián)儲未來將屈服于特朗普的要求，降息幅度將超過周期中期調(diào)整所暗示的幅度�！苯灰咨陶J(rèn)為，美聯(lián)儲在9月舉行的下次會議上再次降息是必然的。根據(jù)彭博新聞社編撰的期貨數(shù)據(jù)，下調(diào)25個基點(diǎn)的可能性為65%，而下調(diào)50個基點(diǎn)的可能性為35%。

美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，美國經(jīng)濟(jì)“將會放緩，而且存在超預(yù)期放緩的風(fēng)險”，美聯(lián)儲還需要“重新定位通脹預(yù)期”。布拉德贊成下次會議降息25個基點(diǎn)來適度預(yù)防美國經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險。

全球增長有惡化風(fēng)險

歐洲央行日前發(fā)布經(jīng)濟(jì)公報警告，全球增長前景有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險。今年第二季度全球服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)下降，對私人消費(fèi)前景構(gòu)成下行風(fēng)險。與此同時，過去幾個季度全球投資增長有所放緩，主要原因是不確定性增加和融資條件收緊。

英國國家統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.2%，這是2012年以來英國經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)萎縮。英國國家統(tǒng)計局主管史密斯稱，制造業(yè)和建筑業(yè)出現(xiàn)萎縮，通常占主導(dǎo)地位的服務(wù)業(yè)幾乎沒有增長。英國國家統(tǒng)計局認(rèn)為，今年以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動反映了英國經(jīng)濟(jì)受“脫歐”進(jìn)程影響明顯。

咨詢機(jī)構(gòu)IHS馬基特公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森說，英國經(jīng)濟(jì)正在下滑，徘徊在衰退邊緣。如果英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度萎縮，將意味著經(jīng)濟(jì)陷入衰退。普華永道會計師事務(wù)所經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克·杰克曼說，英國“脫歐”危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性讓英國經(jīng)濟(jì)在第三季度處境艱難。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份德國商品出口額為1061億歐元，同比大跌8%，進(jìn)口額為893億歐元，同比下降4.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心出口下滑可能拖累德國經(jīng)濟(jì)第二季度陷入萎縮。分析認(rèn)為，國際貿(mào)易緊張局勢持續(xù)升級是德國出口下滑的重要原因。德國多家知名經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)近期宣布下調(diào)今年德國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。由于出口對德國經(jīng)濟(jì)影響巨大，裕信銀行分析報告預(yù)計，第二季度德國經(jīng)濟(jì)可能萎縮0.1%。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報